V Tomto Článku:

Výnos do splatnosti, často označovaný jako YTM nebo výnos, je očekávaná návratnost dluhopisu, pokud je držena až do data splatnosti. Očekávaná návratnost je vypočítána jako roční sazba. Výpočet YTM vyžaduje cenu dluhopisu, nominální hodnotu, čas do splatnosti a kupní úrokovou sazbu. Přibližování výnosu dluhopisu k splatnosti lze vypočítat pomocí výnosové tabulky. Nejpřesnějším způsobem je však zadání proměnných do finanční kalkulačky pomocí řádku časové hodnoty peněz.

Finanční poradce s kalkulačkou

Krok

Vymažte časovou hodnotu řádku peněz na kalkulačce. Stiskněte druhé tlačítko a poté tlačítko "clear TVM", které je na většině finančních kalkulaček označeno jako tlačítko "FV". Řádek TVM na kalkulaci obsahuje tlačítka "N", "I / Y", "PV", "PMT" a "FV".

Krok

Pomocí následujících čísel postupujte společně s příklady v následujících pěti krocích. Společnost A vydá pětileté dluhopisy s pololetním složením za 900 USD. Nominální hodnota je $ 1 000 a kuponové platby jsou $ 40.

Krok

Zadejte do kalkulačky počet období, než dojde ke splatnosti dluhopisů. Stiskněte tlačítko "N" pro vstup. Použijte počet období, ne roky. Dluhopisy s pololetním složením budou mít dvakrát tolik období, kolik let zbývá.

Z výše uvedeného příkladu by se N rovnal 2 období za rok x 5 let = 10 období.

Krok

Zadejte současnou tržní cenu dluhopisu do kalkulačky. Poté stiskněte tlačítko "+/-", aby bylo negativní. Stiskněte tlačítko "PV" pro zadání hodnoty. To představuje peněžní tok potřebný k nákupu dluhopisu. Pokud toto číslo není negativní, zobrazí se na obrazovce "chyba", když se provede konečný výpočet.

Při pokračování s příkladem bude zadáno číslo -900 jako hodnota současné hodnoty.

Krok

Do kalkulačky zadejte platbu kuponu za období. To jsou pozitivní hodnoty. Stiskněte tlačítko "PMT" a vložte je do paměti kalkulačky. Nezapomeňte vypočítat platby na základě kupónové sazby a nominální hodnoty dluhopisu. Pokud je to nutné, rozdělte kuponovou sazbu tak, aby se jednalo o pololetní platby.

Kuponové platby v příkladu se rovnají hodnotě 40 USD. Příklad může také uvádět, že kuponová sazba je 8 procent. To vyžaduje uznání, že platby jsou prováděny pololetně, takže procento za platbu musí být děleno dvěma.

Krok

Zadejte nominální hodnotu vazby do kalkulačky. Stiskněte "FV" pro vložení do paměti počítače. Jedná se o platbu vrácenou kupujícímu dluhopisu ke dni splatnosti. Je to pozitivní hodnota. Číslo FV a PV číslo musí mít opačné znamení pro správný výpočet.

Následující příklad uvedl FV by bylo 1000 dolarů. Většina emitovaných dluhopisů má hodnoty 1 000 USD; pokud problémy nenastavují nominální hodnotu, měla by se předpokládat nominální hodnota 1 000 USD.

Krok

Stiskněte tlačítko "CPT". Poté stiskněte tlačítko I / Y. Výnos do splatnosti se zobrazí na obrazovce kalkulačky. Pokud by složení bylo pololetno, ujistěte se, že vynásobíte YTM dvěma tak, aby byla zobrazena roční sazba.

Správná odpověď na příklad je YTM = 5,31 procent.


Video: