V Tomto Článku:

Modifikovaná vnitřní míra návratnosti (MIRR) vychází ze vzorce pro vnitřní míru návratnosti (IRR) s jedním hlavním rozdílem. IRR předpokládá, že všechny pozitivní peněžní toky budou reinvestovány s vnitřní mírou návratnosti, zatímco MIRR předpokládá, že všechny pozitivní peněžní toky se reinvestují na náklady kapitálu.

Úvod

MIRR

Výpočet MIRR zahrnuje řadu hodnot a matematických výpočtů. Vzorec pro MIRR je:

Formula MIRR

Formula MIRR

Tok peněz (tj. termínové peněžní toky) je budoucí hodnota (FV) součtu všech peněžních toků reinvestovaných do nákladů kapitálu. Výdaje je současná hodnota (PV) kapitálu investovaného do projektu nebo zařízení.

Náklady na kapitál

Při výpočtu MIRR se úroková sazba výpočtů FV a FV nahrazuje kapitálovými náklady. Opatření MIRR peněžní toky z investice proti nákladům na získání kapitálu. Jinými slovy MIRR měří, zda investice by měla pokrývat náklady (obvykle úrokové částky) nebo příležitostné náklady (ve srovnání s jinými investičními příležitostmi) financovat investice.

Zdroje kapitálu mohou účtovat různé sazby pro fondy. Proto při výpočtu MIRR se přesnost výsledku zlepšuje použitím váženého průměru nákladů kapitálu nebo WACC. Společnost má dva primární zdroje kapitálu: dluh, včetně dlouhodobého dluhu nebo dluhopisů; a vlastním kapitálem, jako jsou běžná akcie a přednostní akcie. WACC je náklady společnosti na získávání peněz. WACC se vypočte vynásobením nákladů každého kapitálového zdroje (dluhu a / nebo vlastního kapitálu) podle váhy (poměru) každého kapitálového zdroje (skutečné procento celkového kapitálu) a přidáním obou výsledků dohromady.

Rozhodovací pravidlo

Porovnáváte-li výsledek MIRR s IRR na stejné investice, IRR obvykle poskytuje to, co se jeví jako lepší návratnost. Nicméně MIRR reinvestuje své výnosy za cenu kapitálu a ne pevná úroková sazba. Výsledek výpočtu MIRR udává, zda investice vrátí peněžní toky vyšší než náklady na odliv kapitálu. Zde je příklad:

Předpokládejme, že ABC Corp. chce investovat 500 tisíc dolarů za nové vybavení do továrny společnosti. Nabytí a instalací tohoto zařízení se očekává snížení nákladů o 15% a dosažení efektivní životnosti tří let. V současné době je WACC 12%.

FV plánovaných peněžních toků z této investice jsou:

Investiční peněžní toky ABC.

Peněžní toky investice ABC.

PV požadované investice na nákup zařízení je 500 000,00 USD. Jak vyplývá z výše uvedených peněžních toků, zdá se, že peněžní toky se vyrovnají investicím. Všimněte si však, že FV vstupů je mnohem vyšší.

Výpočet MIRR je

Výpočet MIRR.

Výpočet MIRR pro ABC.

Po zjištění kořenového krychle FV peněžních toků dělených FV z původní investice, MIRR = 1,08 - 1, nebo 0,08. Investice bude produkovat MIRR ve výši 8%.


Video: BLACKPINK - ‘불장난(PLAYING WITH FIRE)’ DANCE PRACTICE VIDEO